bifa·必发(中国)唯一官方网站|鬼泽夫妇ep11|纺织服装行业2025年中期
2025-06-13 19:14 必发·bifa
bifaVIP认证必发bifa88ღ✿◈,7790必发集团ღ✿◈。板块复盘ღ✿◈:品牌端稳健ღ✿◈,制造端分化ღ✿◈。2025年以来服饰销售终端消费稳步向上ღ✿◈,纺织制造出口表现分化鬼泽夫妇ep11ღ✿◈。2025年4月社会零售总额维稳增长ღ✿◈,当月同比增速为5.1%ღ✿◈,环比3月-0.8pctღ✿◈;限额以上服装鞋帽针纺类销售额同比+2.2%ღ✿◈,增速环比-1.4pctღ✿◈。2024年H2基数较低ღ✿◈,看好25H2服装鞋帽品类消费总额增速表现ღ✿◈。孟加拉和越南等服装出口表现较国内服装出口表现更强劲鬼泽夫妇ep11ღ✿◈。2025年4月我国纺织品及服装同比-0.5%ღ✿◈,表现弱于孟加拉和越南服装出口ღ✿◈,其中ღ✿◈,越南纺织品及服装出口额同比增速达到18.15%ღ✿◈。从2025年前三个月来看ღ✿◈,这两个国家服装出口表现同样显著优于我国纺织品及服装出口表现bifa·必发(中国)唯一官方网站ღ✿◈。
品牌服饰ღ✿◈:内循环下ღ✿◈,把握趋势与确定性ღ✿◈。主线一ღ✿◈:运动服饰表现韧性ღ✿◈,户外细分垂类高景气ღ✿◈,聚焦确定性ღ✿◈。建议关注主品牌强韧性bifa·必发(中国)唯一官方网站ღ✿◈,户外品牌高景气的安踏体育ღ✿◈;低估值高股息ღ✿◈,Nike修复高弹性标的滔搏ღ✿◈;主品牌受益于行业向上ღ✿◈,高端品牌盈利改善的特步国际ღ✿◈。主线二ღ✿◈:性价比需求+线下弱客流量驱动折扣卖场业态快速兴起ღ✿◈。建议关注京东奥莱带来广阔增长空间的海澜之家ღ✿◈。主线三ღ✿◈:育儿补贴鬼泽夫妇ep11ღ✿◈、国补等政策刺激下bifa·必发(中国)唯一官方网站ღ✿◈,关注受益标的ღ✿◈。建议关注bifa·必发(中国)唯一官方网站ღ✿◈,消费刺激+利润弹性+高分红标的罗莱生活ღ✿◈;新消费驱动大单品销售的水星家纺ღ✿◈;消费+医疗板块双轮驱动的稳健医疗ღ✿◈。
纺织制造ღ✿◈:弱β下ღ✿◈,把握业绩弹性标的及经营稳健龙头ღ✿◈。从需求端看ღ✿◈,海外品牌库存回归健康水平ღ✿◈,运动品牌收入指引环比走弱bifa·必发(中国)唯一官方网站ღ✿◈。其中bifa·必发(中国)唯一官方网站ღ✿◈,库存角度ღ✿◈,零售商呈现补库结束bifa·必发(中国)唯一官方网站ღ✿◈、批发商呈现去库基本结束状态鬼泽夫妇ep11ღ✿◈,均回归至合理健康水平ღ✿◈,各品牌方呈现弱补库需求ღ✿◈;零售端ღ✿◈,品牌对终端消费保有谨慎态度ღ✿◈,预计整体需求较上年走弱ღ✿◈。但受美国关税政策影响ღ✿◈,当前纺织制造企业尚未直接体现品牌端较弱需求ღ✿◈。关税对纺织制造板块影响较大ღ✿◈,虽当前关税压力有所缓解ღ✿◈,但仍需持续关注后续进展ღ✿◈。标的关注上ღ✿◈,主要从两个方面出发ღ✿◈:1)关注业绩弹性标的机遇ღ✿◈,建议关注晶苑国际ღ✿◈、浙江自然ღ✿◈;2)看好中长期纺织制造行业市场集中度提升ღ✿◈,持续推荐纺织制造龙头企业ღ✿◈,建议关注华利集团ღ✿◈、申洲国际ღ✿◈、伟星股份鬼泽夫妇ep11ღ✿◈。
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